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东方财富:成长趋势良好 买入评级

2019-09-11 15:56:49 | 来源:兜山交川网 | 热度:1171 | 评论:0

优势明显,成长趋势良好总体而言,收益于牌照保护,短期内,无需担忧互联网巨头对于公司的冲击,公司目前主要的竞争对手是传统券商,但与传统券商比,公司在流量入口、信息技术以及战略执行能力有明显的优势,因此看好公司未来券商业务市场份额进一步提升。此外,随着规模效应显现以及资金管理效率提升,公司盈利能力有望更近一步。

事件:近日,公司发布了2017年报及2018年一季度业绩预告,公司2017年实现营业收入25.46亿元,同比增长8.29%,实现归母净利润6.36元,同比减少10.77%;公司预计2018年一季度利润区间在2.71-3.02亿元,同比增长约170%-200%。对此我们点评如下:

新华社贵阳5月3日电(记者施钱贵)5月3日,贵州省清镇市人民法院环境资源审判庭公开审理一起民事公益诉讼案件,公益诉讼起诉人贵阳市花溪区人民检察院诉被告易某某、刘某勇、刘某金依法承担污染环境责任。该案是新的《人民陪审员法》公布实施后,贵州首例由法官和人民陪审员组成7人合议庭进行审理的第一审民事环境公益诉讼案。

2017年5月,德国弗莱堡大学开发出一种具有多层结构的自愈型超疏水涂层。这种超疏水材料通过模仿鲨鱼皮结构以获得良好的水下减阻性能,其表面具有类似蛇褪去外皮的特性,可实现表面受损后超疏水性的快速自愈,从而为舰船、飞机和战车提供兼具耐久性的防水、防结冰、自清洁能力。此外,随着增材制造、材料计算与模拟仿真等技术的深度融合,大大简化了超疏水材料表面微结构的设计、构造与控制难度,使得超疏水材料的制备快速精准,结构和性能科学可控,大幅缩短了材料研制周期,降低了研发成本。目前,在科技的“催化”下,超疏水材料将日趋契合未来战场的进化需求,不再作为一种单一的特殊材料,而将被赋予越来越多的战场职责。

风险提示:证券市场不景气,公司业务进展不及预期。

基金销售大幅增长,公司2018年一季度业绩超预期公司预计2018年一季度利润区间在2.71-3.02亿元,同比增长约170%-200%,超过我们之前2.5亿元的预期。公司可转债成功发行对降低公司资金成本效果十分明显,且在市场份额稳健增长的背景下,证券业务同比大幅增长,对此市场有所预期。2018年一季度,优势基金出现供不应求场面,优势基金代销费率高于普通基金代销费率。从而导致金融电子商务服务业务收入预计同比大幅增长,超市场预期。

在交割方面,红枣期货合约交割月份为1、3、5、7、9、12月,基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准 干制红枣》(GB/T 5835-2009)一等等级规格且均匀度允差≤60%、180个/千克<每千克果粒数≤230个/千克的灰枣,干基总糖含量≥75%,15%≤含水率≤25%,一般杂质≤0.1%,表面清洁,容许度、总糖含量及浆头果、不熟果、病虫果、破头果、油头果单项占比不作要求。每千克果粒数≤180个/千克或230个/千克<每千克果粒数≤280个/千克的灰枣可替代交割,升贴水以交易所公告为准。红枣期货实行仓库交割,仓单非通用,生产日期在11月1日之前的红枣不得在当年11月1日(含该日)之后注册仓单。

投资建议:维持“买入”评级。调整公司2018/19年净利润至13.22/18.88亿元。

公司内部资源全力支持证券业务发展,用户规模与市场份额持续提升2017年公司将内部资源优先支持证券业务的发展,从而导致广告业务及金融数据业务业绩同比下降了20%,但对证券业务的拉动效果十分明显,从业务上来看,东财证券经纪业务市场份额2017年提升了0.67个百分点,两融业务提升了0.51个百分点,从业绩上来看,东财证券2017年实现净利润6.53亿元,同比增长78%。

附件:保荐代表人简历

新华社记者赵焱 陈威华

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